THY İÇİN BEKLENTİLER

Önceki başlık Sonraki başlık Aşağa gitmek

THY 2.50 ye kadar geriledi ve oradan yükseliş TRENDİ başladı

Mesaj  Admin Bir Ptsi Mart 26, 2012 10:10 pm

2.50 ye kadar gerileyen THY de endekse paralel yükselişler gelmeye başladı.Trent yukarı görünüyor.

YASAL UYARI : Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti Sermaye Piyasası Kurulu tarafından yayımlanan Seri:V, No:52 Sayılı "Yatırım Danışmanlığı Faaliyetine ve Bu Faaliyette Bulunacak Kurumlara İlişkin Esaslar Hakkında Tebliğ" çerçevesinde aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çevresinde sunulmaktadır. Burada ulaşılan sonuçlar tercih edilen hesaplama yöntemi ve/veya yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmakta olup, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabileceğinden sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi sağlıklı sonuçlar doğurmayabilir.Yatırımcıların verecekleri yatırım kararları ile bu sitede bulunan veriler, görüş ve bilgi arasında bir bağlantı kurulamayacağı gibi, söz konusu yorum/görüş/bilgilere dayanılarak alınacak kararların neticesinde oluşabilecek yanlışlık veya zararlardan ADMİN sorumlu tutulamaz..
avatar
Admin
Admin

Mesaj Sayısı : 2532
Kayıt tarihi : 12/01/09
Yaş : 45

Kullanıcı profilini gör http://moral.forumr.biz

Sayfa başına dön Aşağa gitmek

THY İÇİN BEKLENTİLER

Mesaj  Admin Bir Çarş. Eyl. 09, 2009 11:08 pm

THY için beklentiler
25.08.2009 10:34:13 Son Güncelleme:25.08.2009 10:34:13 finanstrend.com
Araştırma şirketleri THY'nin ikinci çeyrek sonuçlarını değerledi. Ayrıntılar şöyle:

Oyak Yatırım (Endeksin Üzerinde Getiri; Hedef Fiyat: 4.15 TL)

THYAO'dan 2. çeyrekte etkileyici faaliyet karlılığı…

Güçlü faaliyet karlılığına rağmen uçak değerlemesinden dolayı net zarar kaydetti… THYAO, 2009 2.çeyreğinde 34milyon $ ZARAR kaydetti. Rakam, tahminimiz olan 26milyon $ zarar'a genel
olarak paralel iken, piyasa beklentisi olan 51milyon $ net kar'dan daha kötü geldi. Genel olarak, beklentimizden güçlü gelen faaliyet karı, beklenenden yüksek gelen uçak değerleme zararı ile
karşılanmış oldu ve net kar rakamı tahminimize paralel gerçekleşti.

Ekonomik durgunluğa rağmen 2Ç09'da güçlü trafik sonuçları elde edildi… Zorlu ekonomik koşullara rağmen, Türk Hava Yolları, 2. çeyrekte Ücretli Yolcu Kilometre'sini (ÜYK) yıllık %13.1 artırarak 9.7milyar'a yükseltirken, yolcu yükleme faktörü, devam eden kapasite artışından dolayı 6 puan düşerek 69.8'e geriledi. Güncel Temmuz 09 dataları da, yılın geri kalanı için olumlu indikasyonlar vermektedir. VAFFÖK marjı, 2Ç09'da geçen yılın aynı çeyreğine göre yükseldi… Düşük gelen yakıt fiyatları ve etkili maliyet yönetiminin etkisiyle, VAFFÖK marjı, 2. çeyrekte, geçen yılın aynı dönemine göre 321bps artarak, %23.9'a yükseldi. Yakıt fiyatlarının, yıllık %52 gerilemesi ile, yakıt giderlerinin toplam giderler içerisindeki payı 2Ç08'deki %37 seviyesinden %23'e gerilemiştir. Önceki çeyreğe göre, satış gelirleri mevsimsellik dolayısıyla yükselmiştir ve VAFFÖK marjı da, yakıt fiyatlarında bir önceki çeyreğe göre %38 yükseliş gerçekleşmesine rağmen, neredeyse ikiye katlanmıştır. İlerisi için, trafik sonuçlarında yaşanabilecek öngörülmeyen düşüşler ve daha yüksek yakıt fiyatları, hem satış gelirleri hem de faaliyet karı marjı için temel riskler olarak alınabilir.

ENDEKSİN ÜZERİNDE GETİRİ tavsiyemizi muhafaza ediyoruz… Beklentimizden yüksek gelen 2Ç09 faaliyet kar marjını göz önüne alarak, 2009 ve 2010 VAFFÖK tahminlerimizi, sırasıyla %22 ve %20 oranlarında artırarak, 911milyon $ ve 1,083milyon $' a yükseltiyoruz. Revize edilen marjlar ışığında, 2009 ve 2010 net kar tahminimizi, sırasıyla %54 ve %52 artırarak 360milyon $ ve 496milyon $'a yükseltiyoruz. Sonuç olarak, %11 artarak 2.1 milyar $'a ulaşan hedef piyasa değerimiz, 21% yükseliş potansiyeline sahiptir. Belirsiz ekonomik duruma rağmen, THYAO'nun 2009 yarıyıl finansal sonuçları, şirketin mevcut maliyet yapısı ile zor koşullara göğüs gerebileceğini göstermektedir. Buna ek olarak, THYAO 4.3x 2009T FD/VAFFÖK çarpanı ile, 5.5x ortalama çarpana sahip global rakipleriyle kıyaslandığında önemli oranda iskontolu olarak işlem görmektedir.

Finans Yatırım (Endeksin Üzerinde Getiri; Hedef Fiyat: 2.94 TL; Artış Potansiyeli:%34)

2009 FVAKÖK tahminimizi yüzde 13.2 artırarak 867 milyon dolara çıkarıyoruz. Ayrıca 2010 FVAKÖK tahminimizi de yüzde 11 yükselterek 875 milyon dolara çıkardık. 2010 için net gelir tahminimizi de yüzde 23 yükselttik ve 363 milyon dolara çıkardık. Sonuç olarak 12 aylık hedef piyasa değerimizi yüzde 44 artışla 2.341 milyon dolara yükselttik ki bu dolar bazında yüzde 34 artış potansiyeli ifade ediyor. 2.94 TL hedef fiyat ile Endeksin Üzerinde Getiri tavsiyemizi koruyoruz.

Ekinciler Yatırım (Endekse Paralel Getiri; Artış Potansiyeli: kısa vade de hisseler için %10, orta vade de ise %37,9

Ekinciler Yatırım yayınladığı raporunda THY için "Endekse Paralel Getiri" tavsiyesinde bulundu. Ayrıntılar şöyle:

Türk havayolu taşımacılığı sektörünün lider, uluslararası havayolu taşımacılığında ise önde gelen oyunculardan biri olan THY ilk yarı yıl mali sonuçlarını duyurdu. Buna göre ikinci çeyrekte 206 milyonTL kar açıklaması öngörülen şirket 101.9 milyonTL kar açıklayarak net dönem karı anlamında beklentileri karşılayamadı. Buna karşın şirketin mali tablolarında yer alan ayrıntıları incelediğimizde gelecek açısından umutsuzluk yaratabilecek bir tablo ile karşılaşmıyoruz.

Şirketin yolcu sayısı bir önceki yıla göre %9 artışla 11.2 milyona, taşınan kargo-posta %7 artışla 102 bin tona ulaşmıştır. Arzedilen Koltuk Km (AKK)'deki %19 artışa karşılık Ücretli Yolcu Km (ÜYK)'de %11 artış meydana gelmiştir. Uluslararası Hava Taşımacılığı Örgütü (IATA)'ne üye havayollarının trafik sonuçları geçen senenin aynı dönemi ile karşılaştırıldığında KKK %4.3, ÜYK ise %7.2 azalmıştır. THY'nin yolcu doluluk oranı 4.8 puan düşerek %68.2 olurken IATA üyesi havayollarında ise bu oran, %72.6 olarak gerçekleşmiştir.

Mali kalemler içerisinde en dikkat çekici noktalardan biri brüt kar marjında yaşanan sıçrama olmuştur. Yılın ilk çeyreğinde %15.4'lük brüt kar marjı ile çalışan THY, ikinci çeyrekte söz konusu marjı %44'lük artışla %22.2'ye yükseltmeyi başarmıştır. Bu aynı zamanda geçtiğimiz yıl aynı dönemde %20 olarak gerçekleşen brüt kar marjının da aşıldığını göstermektedir.

Buna karşın şirketin maddi duran varlıklarından olan uçak, yedek motor ve simulatörlerin değer düşüklüğü hesaplamalarındaki metodoloji gerek diğer faaliyet giderine gerekse esas faaliyet dışı gidere yansıyarak net dönem karının oldukça azalmasına neden olmuştur.

Son açıklanan mali tablo paralelinde THY adına 2009 yılı sonunda 379 milyonTL net dönem karı ve 0,43TL hisse başı kar öngörmekteyiz. Şirketin finansal kalemlerinin kura karşı aşırı duyarlı olduğu gerçeğini göz ardı etmeden mevcut tablo içerisinde 0.86DDx oranındaki defter değeri çarpanı halen cazip bir değerlemeye işaret etmekte olduğunu görüyoruz. Bununla birlikte öngördüğümüz 2009 yılı karı paralelinde fiyat kazanç oranı çarpanı 6.6x olarak oluşmaktadır.

Uluslararası havayolu taşımacılığında yaşanan daralmanın sonucunda trafik rakamlarında ve birim ücretlerde yaşanan ciddi düşüşler nedeniyle birçok sektör şirketinin varlığını sürdürmekte zorlandığı bir dönemde THY'nin kendi faaliyetlerindeki mali performans artışı göz ardı edilemez. Hisse performansında 2009 yılında yaşanan trendde göz önüne alındığında THYAO hisseleri için ''Endekse Paralel Getiri'' notu vermekteyiz. Endeks bazında kısa vade de hisseler için %10, orta vade de ise %37 getiri potansiyeli öngörmekteyiz.

ALINTI:
http://www.finanstrend.com/haber/35042
avatar
Admin
Admin

Mesaj Sayısı : 2532
Kayıt tarihi : 12/01/09
Yaş : 45

Kullanıcı profilini gör http://moral.forumr.biz

Sayfa başına dön Aşağa gitmek

Önceki başlık Sonraki başlık Sayfa başına dön


 
Bu forumun müsaadesi var:
Bu forumdaki mesajlara cevap veremezsiniz